期貨：橡膠2009周五上漲，收10475(漲160)，總減倉7千余手，成交量增加。前十名資金流向：多頭部分集中減倉，持倉集中度降低；空頭部分集中減倉，持倉集中度降低、仍遠超多頭。近期擔憂情緒仍在，原油下跌后震蕩回升；政府寬松政策信號支撐期貨多頭增倉挺價，盤面上漲；短期或延續(xù)支撐性震蕩上漲，注意資金情緒、市場成交、政策預期等變化，防范資金集中異動。

??現(xiàn)貨：當前青島保稅區(qū)橡膠市場成交一般，山東全乳報價10300左右(上漲)。國內(nèi)輪胎企業(yè)開工率逐步回升，汽車消費政策拉動產(chǎn)銷量、推升市場看漲預期；歐美重啟經(jīng)濟提升橡膠需求預期；市場庫存處于高位，但供需矛盾逐步好轉。短期云南天膠供應變化較小，市場維穩(wěn)挺價，期貨影響現(xiàn)貨市場心態(tài)。

??簡要策略：橡膠2009或延續(xù)支撐性震蕩上漲，注意資金情緒、市場成交、政策預期等變化，防范資金集中異動。波段操作：持多10%資金倉位，跌破10430減倉，若回踩10200-10350區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖10700附近及以上承壓可平多。短線操作：持多10%資金倉位，跌破10430平倉，若回踩10300-10400區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖10600-10750區(qū)承壓可平多考慮試空。短期關鍵位：10400、10600。

??策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經(jīng)濟，對沖新冠對經(jīng)濟沖擊影響。歐美重啟經(jīng)濟推升市場需求預期，美國等地延續(xù)、存擴大隱患，原油震蕩回升。國內(nèi)加強宏觀調(diào)控，強力寬松政策穩(wěn)定經(jīng)濟增長。當前橡膠庫存歷史高位，汽車消費政策、需求回升及寬松政策推升期現(xiàn)貨漲價預期，期貨預計逐步走估值修復性震蕩上漲邏輯，防短期回調(diào)大幅洗盤。中長周期布局戰(zhàn)略：以低估低價區(qū)逐步布局中長線多單為宜，注意關鍵位資金情緒及主動性。

??提示：易綱：全年貸款新增預計近20萬億，社融規(guī)模增量超過30萬億。國常會：推動金融系統(tǒng)向企業(yè)讓利1.5萬億元。北京：全市還處于上升期，嚴格落實二級防控措施，以最堅決措施阻斷傳播。*發(fā)行特別國債，7月底前完成1萬億。美十州單日新增創(chuàng)新高，專家稱第二波已開始；巴西、印度新增持續(xù)高位；二次爆發(fā)擔憂情緒加重。美國財長：本月將對經(jīng)濟注入萬億美元。美聯(lián)儲主席：美國經(jīng)濟復蘇的時間和強度面臨嚴重不確定性，購買公司債不是要主宰市場。媒體稱特朗普政府考慮推出1萬億美元基礎設施方案。政府工作報告：集中精力抓好“六穩(wěn)”、“六?！?；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發(fā)行1萬億元特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩(wěn)健貨幣政策要更加靈活適度，就業(yè)優(yōu)先政策要全面強化。